(BOOMBERG)-El primer fondo de intercambio del mundo basado en bonos de catástrofe no ha logrado obtener el capital semilla que esperaba después de su lanzamiento en la víspera de la Guerra Arancelaria de la Administración Trump.
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“Algunos de nuestros inversores de capital semillas están sentados al margen porque la agitación del mercado ha sacado los ojos de las personas de las nuevas clases de activos”, dijo Ethan Powell, director de inversiones de Brookmont Capital Management LLC, con sede en Texas, que supervisa el fondo. “Es un ambiente loco” y “No queremos ser demasiado agresivos en este momento”.
El ETF de bonos catastróficos de Brookmont (Ticker: ILS US), que comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 1 de abril, está destinado a hacer que uno de los rincones más esotéricos del mercado de bonos sea más accesible para los inversores regulares. Los bonos han generado consistentemente rendimientos de suplicación del mercado en los últimos años, con los niveles de emisión récord que convierten la clase de activos en un mercado de $ 50 mil millones.
Los bonos de catástrofe, que el año pasado regresaron un 17% después de aumentar un récord del 20% en 2023, son emitidos por las aseguradoras que buscan formas de transmitir parte de su riesgo para los mercados de capitales. Los inversores pueden estar en el gancho de grandes sumas si un desastre natural, como un huracán, pero tiene ganancias considerables si no es así. Las probabilidades de pérdidas están dictadas por términos altamente calibrados que establecen ventanas estrechas para cuando los inversores necesitan pagar los pagos.
En los últimos años, los bonos han logrado registrar en ganancias a pesar de estar expuestos a una serie de huracanes importantes. Y a medida que otras clases de activos se desplomaron durante la agitación del mercado de este mes, los llamados bonos CAT se encontraban entre los pocos instrumentos financieros que fueron indemnizados por la venta de una venta más amplia.
Pero los valores pueden ser difíciles de vender para los inversores minoristas que nunca antes habían tenido que fijar el riesgo de un tifón o un terremoto.
“La idea errónea es que estás rescatando a las aseguradoras y no estás siendo compensado adecuadamente por el riesgo”, dijo Powell. “La clase de activos no se hace favores al tener 'catástrofe' en el nombre”.
Es parte de la razón por la cual el ETF se lanzó sin el beneficio de un fabricante de mercado principal, dejándolo sin una presencia estabilizadora comprometida a citar los precios de las ofertas y solicitar.
El ETF de Brookmont actualmente posee 16 bonos con un valor de activo total de solo $ 6 millones, según los datos compilados por Bloomberg. El gerente de activos tenía la intención de recaudar hasta $ 25 millones en capital de semillas y eventualmente incluir hasta 75 bonos en la cartera.
