“En la medida en que esté a mitad de camino en Raising Capital, lo cierre lo antes posible. Repetimos, cerramos cualquier cosa a mitad de camino lo antes posible”, escribió Hazard. “Y sea realmente juicioso sobre cómo se está desplegando su capital”.
El socio gerente Charles Hudson le dijo a Wired que su firma de riesgo, precursor, tiene participaciones en varias nuevas empresas de comercio electrónico que podrían verse “fuertemente afectadas” por los aranceles de Trump.
Pero, agrega Hudson, no sabe la mejor manera de estrategias en torno a los aranceles porque “la lógica para su tiempo, escala y alcance parece residir solo en el jefe de nuestro presidente, y los aranceles no están siendo discutidos como parte del proceso de formulación de políticas normal que nos daría más claridad”.
El precursor, que invierte en nuevas empresas en etapa inicial, recaudó más de $ 65 millones para su quinto fondo. Hudson dijo en Una entrevista reciente Con la información que actualmente planea hacer inversiones durante un período de tres años, en lugar de los dos años estándar. La esperanza es que el horizonte de tiempo adicional brinde socios limitados, que suministran los fondos a las empresas de capital de riesgo, para ver los rendimientos de sus inversiones.
Hudson también predijo que la venta de acciones en nuevas empresas privadas en el mercado secundario constituirá la abrumadora mayoría de la liquidez que los inversores ven en los próximos cinco años, en lugar de los rendimientos de adquisiciones o ofertas públicas iniciales.
Otros VC están de acuerdo en que es probable que el mercado secundario se calienta. “Los VC solían ser los mejores Hodlers, aferrados a la vida de querida, montándola hasta una startup que invirtieron en IPO'ed”, dice Drummond. “Pero en los últimos 10 años han tenido que convertirse en vendedores mucho más disciplinados y descubrir cómo ofrecer liquidez antes”. Eso ha sido cierto por un tiempo debido a que el aumento de las tasas de interés y los VC son más cautelosos, pero es “especialmente cierto ahora”, dice.
Los analistas de Pitchbook, una base de datos para estadísticas sobre el capital de riesgo y los mercados de capital privado, advierten que los aranceles podrían tener un efecto de enfriamiento en las inversiones internacionales, señalando que las nuevas empresas una vez celebradas por tener estrategias “globales primeras” ahora podrían verse como vulnerables.
En el primer trimestre de este año, antes de los anuncios de tarifas oficiales de Trump, una parte menor de capital de los Estados Unidos ya fluyó a los acuerdos de capital de riesgo en Europa y China que en los últimos períodos. Alrededor del 47 por ciento de los acuerdos europeos incluyeron fondos estadounidenses, cuatro puntos porcentuales reducidos desde el último trimestre de 2024.
“Durante décadas, VC ha florecido en un mundo cada vez más sin fronteras, pero otra semana de Wariff Wars está provocando una gran reevaluación”, reportera de Pitchbook Leah Hodgson escribió a principios de este mes.
Malas noticias para las OPI
Antes de que Trump asumiera el cargo, los inversores tenían la esperanza de que el mercado de IPO de tecnología continuaría recuperándose este año después de caer en una caída en 2022. El mercado mostraba signos de recuperación en 2024: hubo 176 ofertas públicas iniciales en los Estados Unidos el año pasado, en comparación con 127 en 2023 y 90 en 2022, según datos recopilados por La firma de consultoría Ey.
Firma de contabilidad KPMG anotada en un informe Publicado a principios de este mes que las “incertidumbres del mercado persistentes” habían llevado a muchas nuevas empresas a retrasar sus inminentes debuts públicos este trimestre. El servicio de servicio de banca móvil, el gigante de boletos Stubhub y la firma sueca “Comprar ahora, pagar más tarde” Klarna golpeó una pausa en las ofertas públicas planificadas. La firma de infraestructura de IA CoreWeave fue el valor atípico: comenzó a cotizar acciones a fines de marzo.
