Grupo de aficionados animando mientras ven el partido en el estadio.
Disney y FuboTV acaban de iniciar el sorteo de fusiones y adquisiciones de medios y entretenimiento de 2025 con la fusión anunciada de sus servicios virtuales MVPD competidores Hulu + Live TV y Fubo. Y en el mayor “por cierto” en la historia de fusiones y adquisiciones, el acuerdo también resuelve la demanda de Fubo contra Venu, el nuevo “hulu deportivo” de Disney, Warner Bros. Discovery y Fox. Si bien la ventana para el cierre tomará algún tiempo, hay algunas conclusiones clave que ya podemos extraer del acuerdo.
Ese fue un caso que Fubo presentó contra los dueños de Venu.
He estado siguiendo de cerca la empresa Venu (vale, soy un fanático de la aliteración) desde su anuncio hace casi un año hasta la decisión judicial sobre la demanda de Fubo en septiembre pasado que detuvo a Venu en seco. Cuando Fubo presentó su denuncia alegando que la construcción de Venu sería anticompetitiva en el mercado de streaming de deportes, se estaba enfrentando a empresas de medios con una capitalización de mercado combinada de más de 200 mil millones de dólares (la mayor parte perteneciente a Disney, por supuesto). Fubo en ese momento tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 500 millones de dólares. Aquí no hay muchas dudas sobre David contra los Goliat.
Después de que Fubo solicitara una orden judicial preliminar para detener a Venu en seco, eche un vistazo a lo que tardíamente se cayó del árbol de Navidad para Fubo. Este acuerdo le aportará a Fubo 220 millones de dólares en efectivo de Disney, Fox y Warner Bros. Discovery, así como un préstamo separado de Disney por 145 millones de dólares adicionales. Todo esto para una empresa cuyo balance total este otoño mostraba 223 millones de dólares en efectivo y cuyo precio de las acciones estuvo estancado en neutral durante años. La capitalización de mercado de Fubo casi se ha cuadriplicado en las 24 horas posteriores al anuncio del acuerdo.
Y no es que Fubo vaya a irse aquí como parte del trato. Disney ahora poseerá el 70% de una entidad continua que combina Fubo y Hulu + Live TV, y el equipo administrativo de Fubo la administrará y Disney controlará la mayoría de los puestos en la junta directiva. Para su oferta de transmisión heredada, Fubo obtuvo un nuevo acuerdo de distribución para las redes de Disney y, en palabras del director ejecutivo de Fubo, David Gandler, el derecho a ofrecer “paquetes más delgados de deportes, noticias y entretenimiento, de acuerdo con las necesidades del consumidor”. colapsa, Fubo aún recibirá un premio de consolación de 130 millones de dólares. No está mal para una demanda.
El futuro de Venu sigue siendo un tal vez, pero la agrupación sobrevive
Con la resolución de la demanda antimonopolio de Fubo, Venu presumiblemente está posicionado para volver a su negocio de empaquetar las ofertas de deportes en vivo de sus propietarios en un solo paquete de transmisión. Pero no estoy convencido de qué tan bien pavimentado está ahora ese camino de ladrillos amarillos en un mundo de medios deportivos que ha cambiado rápidamente desde que se anunció la empresa. El paso de la NBA de WBD a NBCUniversal no solo disminuye las contribuciones de WBD a las ofertas de Venu, sino que convierte a Peacock en una alternativa de transmisión de deportes más viable. Netflix se ha convertido en una poderosa plataforma de transmisión de deportes en vivo con la pelea entre Mike Tyson y Jake Paul y el Juegos de la NFL el día de Navidad con una actuación tremendamente animada de Beyoncé. Y nos estamos acercando cada vez más al lanzamiento por parte de Disney del servicio de transmisión independiente de ESPN, lo que puede disminuir aún más el apetito por un producto Venu separado. Todavía no será un camino fácil de recorrer para Venu.
Por otro lado, lo que los propietarios de Venu han logrado hacer con este acuerdo es evitar una decisión judicial potencialmente desastrosa que bien podría haber implicado no sólo el futuro de Venu sino la práctica más amplia de agrupar programación por parte de los propietarios de contenido, que ha sido la base de todo, desde distribución de películas al negocio de las redes de cable durante décadas. Esta resolución legal no solo preservará las asociaciones de marketing actuales, como las de WBD y Disney, sino también muchas combinaciones potenciales que involucran a competidores de contenido, incluida la nueva escisión de NBCU, la recientemente estructurada Paramount, plataformas de transmisión más pequeñas y los gigantes digitales Amazon, YouTube de Alphabet y Netflix. . Allí se esquivó la bala de manera eficaz (aunque costosa). Al menos hasta que intervenga el próximo litigante agraviado.
Es probable que la complejidad del streaming solo haya aumentado
Como escribí recientemente, la aceleración de los paquetes en el mundo del streaming, aunque proporciona a los consumidores acceso a paquetes de contenido más grandes con una “ventanilla única”, no ha hecho que la paradoja de las opciones de streaming sea menos complicada. Y al menos inicialmente, la fusión de operaciones con los paquetes Fubo y Hulu SVOD (video por suscripción a pedido) no dejará las cosas mucho más claras para los “civiles”. La entidad corporativa combinada seguirá ofreciendo ofertas separadas bajo Fubo y Hulu+ Live TV. Y no olvide que Hulu “heredado”, sin transmisión en vivo pero con su biblioteca de contenido de transmisión bajo demanda, será operado de forma independiente por Disney. En el anuncio del acuerdo, incluso Gandler de Fubo reconoció que a largo plazo puede que no tenga sentido ofrecer Fubo y Hulu Live+ TV por separado.
Todavía tenemos la probabilidad de que haya mucha más actividad de fusiones y adquisiciones, lo que cambiará aún más las sillas del streaming musical, con o sin que alguna de esas sillas se elimine. Y el nuevo Fubo será en sí mismo un candidato tanto para posibles adquisiciones futuras como para posibles adquisiciones por parte de otros. Hable sobre la necesidad de un cuadro de mando para realizar un seguimiento. ¿Recuerdas cuando podías simplemente mirar TV Guide para saber qué mirar?
