EE. UU. Y China Fist luchan por ิ Competencia de ambos países y conflictos para cambiar el orden mundial … Más
La Fed está manteniendo su política actual, reconocer La falta de claridad en cómo está evolucionando la economía, mientras que amortigua sus pronósticos de crecimiento. Esta falta de claridad se debe en parte a lo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, llama a la posible “inflación arancelaria” asociada con la del presidente Trump On de nuevo fuera de nuevo Política arancelaria. Al mismo tiempo, el presidente también ha participado en una guerra de palabras con Mark CarneyEl nuevo primer ministro de Canadá, sobre Canadá, convirtiéndose en el estado 51 de los Estados Unidos, estos eventos son parte del orden mundial cambiante, un concepto que merece una gran atención.
Ray Dalio, gerente y fundador del fondo de cobertura Bridgewater Associates, ha desarrollado un marco para identificar y analizar los procesos dinámicos subyacentes al orden mundial cambiante. Dado que Bridgewater es el fondo de cobertura más grande del mundo, hay buenas razones para aplicar el marco de Dalio para arrojar algo de luz sobre las acciones de la Fed, las tarifas del presidente y la relación entre Canadá y los Estados Unidos.
Análisis del orden mundial cambiante: conflicto externo
El marco de Dalio presenta cinco fuerzas dinámicas, identificadas a partir de cambios pasados en los saldos de poder entre las potencias mundiales. Aplica estas fuerzas para evaluar el equilibrio actual de poder, principalmente al Estados Unidos y China. Su análisis proporciona indicadores que muestran el grado en que la posición global de China se encuentra por debajo de la de los Estados Unidos, pero está aumentando, mientras que el de los Estados Unidos está disminuyendo. Cuando la brecha de potencia, ahora a favor de los Estados Unidos, pasa de ser positivo a ser negativo, el orden mundial cambia.
El primero de las cinco fuerzas de Dalio es el conflicto externo, lo que significa conflicto entre países. Este conflicto puede ser militar, pero también puede ser económico y político. Dalio señala que durante las últimas dos décadas, China ha mejorado dramáticamente en cuatro áreas específicas: militar, comercio, innovación y tecnología, y educación. Los cuatro son elementos constituyentes del equilibrio de poder.
Los problemas militares podrían subyactar a las fricciones actuales entre Canadá y los Estados Unidos Steve Bannon proporcionan algunas ideas en un entrevista con Toronto Sun columnista político Brian Lilley. Bannon fue un asesor clave del presidente Trump durante el primer mandato del presidente. Bannon también es un veterano de la Marina, y sus comentarios se centran en la estrategia naval. Explica el enfoque del presidente en términos de una estrategia coherente para proteger a los Estados Unidos, a medida que China y Rusia crecen en fuerza. El corazón de la estrategia implica el control de los Estados Unidos sobre América del Norte y, en menor medida, América del Sur. Es una estrategia hemisférica.
Bannon señala que mirando hacia el futuro, China y Rusia desarrollarán puertos de agua fría en el Ártico que desafían la capacidad de Canadá para proteger sus provincias del norte. Señala que Rusia ya ha avanzado a este respecto, y China se ha descrito como una nación ártica. La opinión de Bannon es que Canadá carece de la fuerza militar para defenderse contra estos dos poderes. Duda de que Canadá pueda contar con el apoyo de Europa, que se ha invertido en su propia defensa. Solo Estados Unidos, él sugiere, podrán proporcionar los recursos militares para proteger el norte canadiense, mientras el Ártico se derrite. Describe las fronteras del norte de Canadá como su bajo vientre.
Los comentarios del presidente Trump sobre Canadá se convierten en el 51calle El estado ha enojado mucho a los canadienses. En este sentido, Bannon sugiere que los canadienses son miope sobre la amenaza futura que enfrentan de China y Rusia, y los insta a cambiar. También sugiere que Canadá comience serias discusiones con los EE. UU. Sobre cómo crear una asociación para abordar la amenaza. Tal asociación, señala Bannon, no necesita implicar que Canadá se convierta en el 51calle Estado de los Estados Unidos. Agregaría que durante décadas Canadá y Estados Unidos han trabajado juntos en el Comando de Defensa Aeroespacial de América del Norte.
El presidente Trump también tiene interés en adquirir Groenlandia, por razones similares a su asociación con Canadá. En cuanto a Panamá, Bannon explica que los Estados Unidos recuperan el control del acceso al canal, sirve para evitar el paso de los barcos chinos y rusos entre los océanos del Atlántico y el Pacífico, en caso de conflicto.
Bannon comenta sobre la necesidad de prestar atención a la cantidad de tiempo que el presidente dedica a la relación entre Estados Unidos y Canadá. Afirma que es considerable, y que el presidente tiene muchos elementos en su agenda, lo que implica que el presidente otorga gran importancia a tener una estrategia global a largo plazo orientada hemisférica.
El enfoque hemisférico también ofrece una idea del presidente Trump tratamiento de Ucrania y su presidente, Volodymyr Zalensky. Con respecto a su visión de un nuevo orden mundial, el presidente actúa como si considera que Ucrania estaba bajo el control de Rusia.
Además del componente militar, el marco de Dalio también incluye comercio, innovación y tecnología, y educación. Los aranceles en los productos chinos son consistentes con el marco. Los aranceles sobre los productos canadienses y mexicanos son más difíciles de explicar. Una posibilidad es que este último se esté utilizando para ejercer apalancamiento, ya que Estados Unidos busca ejecutar su estrategia militar hemisférica.
La innovación y la tecnología son prioridades para el presidente, como se refleja en el hilera Presencia de ejecutivos de tecnología en la inauguración del presidente. La educación parece no ser una prioridad de la administración, y la administración propone recortes profundos en la Fundación Nacional de Ciencias, los Institutos Nacionales de Salud y la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica. El presidente también ha anunciado planes para desmantelar el Departamento de Educación.
El cambio relativo en la educación entre los Estados Unidos y China está lejos de ser nuevo. Dalio documenta que el porcentaje de las especialidades del mundo en ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas en China ahora está por encima del 30%. El porcentaje correspondiente para los EE. UU. Está un poco por encima del 10%. Estas cifras representan una reversión dramática desde 1980, cuando la cifra para los EE. UU. Fue aproximadamente 30% y para China alrededor del 5%.
Ciclos de deuda, a corto y largo plazo
El segundo de las grandes fuerzas de Dalio es el comportamiento cíclico asociado con la deuda, con respecto tanto al corto como a largo plazo. Dalio se refiere al ciclo económico como el ciclo de deuda/dinero a corto plazo. El ciclo de la deuda a largo plazo es el efecto acumulativo de los ciclos consecutivos a corto plazo.
El ex secretario del Tesoro, Larry Summers, advierte que si el presidente mantiene su enfoque actual de los aranceles, el riesgo de recesión En el corto plazo es muy alto. La fundación fiscal estimaciones Que los aranceles del presidente, sin represalias por parte de países extranjeros, reducirán el PIB de los Estados Unidos en un 0,4%. Las guerras comerciales implican represalias. Mirando hacia atrás en el primer mandato del presidente, la Fundación Fiscal estima que las tarifas de guerra comercial iniciadas en 2018 y 2019, y continuadas por el presidente Biden, han reducido el PIB a largo plazo en un 0.2%.
Greg IP, el comentarista de economía jefe de The Wall Street Journalescribe que tanto Wall Street como Main Street tienen juzgó mal al presidente. Habían creído que durante su segundo mandato, el presidente Trump otorgaría gran importancia al mercado de valores y al crecimiento económico a corto plazo, tal como lo hizo durante su primer mandato. Sin embargo, el presidente ha señalado que da poco peso al declive del mercado de valores y que no descartaría una recesión inminente. En este sentido, IP menciona un comentario del presidente de que los líderes chinos tienen un horizonte de planificación muy largo, mucho más tiempo que en Occidente.
Con respecto al ciclo de la deuda a largo plazo, Dalio ha sido advertencia que en los próximos tres años, Estados Unidos necesita reducir su déficit de más del 7% del ingreso nacional a aproximadamente el 3%. Dalio argumenta que los déficits de esa magnitud generalmente producen espirales de crecimiento negativos debido a los grandes pagos de intereses necesarios para atender la alta deuda. Actualmente, el ingreso nacional es de aproximadamente $ 28 billones, de los cuales el 7% es de aproximadamente $ 2 billones y el 3% es de aproximadamente $ 840 mil millones. La brecha es cercana a $ 1.2 billones.
Cerrar esa brecha no será fácil y requerirá una combinación de un gasto gubernamental más bajo e impuestos más altos. Con respecto al gasto, según Washington Post El periodista David Ignatius, los esfuerzos del equipo de dux que elon Musk para reducir el desperdicio tendrían que centrarse en el presupuesto de defensaen lugar de las agencias a las que hasta ahora han atacado.
En cuanto a los impuestos, la fundación fiscal señalar Que el plan del Presidente para extender la Ley de recortes de impuestos y empleos que expiran 2017 disminuiría los ingresos fiscales federales en aproximadamente $ 4 billones para la próxima década. La economía del comportamiento se aunde aquí, ya que la disminución de los ingresos fiscales mueve la aguja de déficit en la dirección equivocada en una etapa crucial del orden mundial cambiante.
Durante la campaña presidencial, el presidente Trump enfatizó que uno de los beneficios clave de los aranceles sería la generación de ingresos para el Tesoro. Según el comité de un déficit federal responsable, los aranceles del presidente sobre China, Canadá y México generaría $ 139 mil millones en 2025 y $ 1.5 billones en la próxima década. El efecto neto de la disminución de los ingresos fiscales y el aumento de los ingresos de la tarifa aún está en la dirección equivocada.
Conclusión
Los conflictos externos y los ciclos de deuda comprenden las dos primeras grandes fuerzas en la teoría de Dalio del orden mundial cambiante. Ambos son muy destacados en el entorno actual. Política polarizadael impacto de desastres naturalesy las ganancias de productividad de la tecnología comprenden las otras tres grandes fuerzas en el marco de Dalio. Los dos primeros contribuyen negativamente a la posición de los Estados Unidos en la competencia entre Estados Unidos y China, mientras que el tercero parece ser positivo.
Los cambios en el orden mundial ocurren con poca frecuencia. Si el pasado es prólogo, el futuro traerá una inestabilidad considerable. Tener un marco coherente y sistemático para interpretar cómo los eventos en desarrollo reflejan el orden mundial cambiante será invaluable.
