El Sr. Market cree que Amazon gobernará el mundo

Durante una reciente reunión de clientes, hablé sobre Amazon (AMZN) e hice una inmersión profunda en su valoración. Los resultados fueron impactantes. Cuando mira debajo del capó de la valoración de las acciones, ves que las expectativas del mercado para futuros flujos de efectivo son sorprendentemente altas. Chocante. Seamos especiales

Análisis de inversión de expectativas en AMZN

Como lo hago para todos mis estudios de casos de DCF inverso, utilizo los modelos de valoración de mi empresa para cuantificar el rendimiento futuro de la compañía requerida para justificar el precio actual de sus acciones.

Específicamente, mi modelo muestra que para justificar ~ $ 239/compartir Amazon tendría que:

1. aumentar los ingresos al 10.9% agravados anualmente durante 39 años, mientras que también
2. Mejorando su rendimiento del capital invertido (ROIC) del 14% al 64%.

Ponamos un contexto sobre esas expectativas.

Expectativas de evaluación comparativa para Amzn

Primero, los ingresos crecientes en 10.9% CAGR durante 39 años significa que los ingresos de Amazon serían de $ 32.2 billones en 2063.

$ 32.2. Billion es 26% mayor que el PIB de los Estados Unidos en 2024. $ 32.2. Billion también clasificaría a Amazon como el tercer PIB más grande del mundo en 2063. Vea la Figura 1 para más detalles.

Figura 1: Comparación de los ingresos de Amazon con el PIB de los países más grandes del mundo

Fuentes: Nuevas construcciones, LLC y presentaciones de la empresa. 2024 estadísticas del PIB de Global PEO Services
*2063 Los valores del PIB suponen una tasa de crecimiento anual compuesta nominal del 4%.

Es importante tener en cuenta que el precio de las acciones incorpora las expectativas de ingresos que alcanzan los $ 32.2 billones, mientras que Amazon – también – Aumenta su ROIC del 14% al 64%.

Creo que hay varias razones por las cuales las expectativas integradas en el precio actual de las acciones de Amazon son demasiado altas.

Realidades competitivas

El gran crecimiento de los ingresos, como lo que está integrado en el precio de las acciones de Amazon, implica importantes ganancias de participación de mercado. Observo que las ganancias de participación de mercado generalmente se ganan con precios más bajos, lo que no es posible con una compañía que también debe aumentar su ROIC a niveles muy altos. Específicamente, un ROIC del 14% ocupa 135^th En el S&P 500, mientras que un 64% ROIC ocupa 11^thdetrás de empresas como Apple (AAPL), MasterCard (MA) y Nvidia (NVDA).

En otras palabras, el precio de las acciones de Amazon está implicando un futuro doblemente incrustable en el que la compañía también disfruta de un gran crecimiento de los ingresos y una mejora del ROIC.

Actualmente, solo una compañía, Apple, se ubica en el top 10 del S&P 500 para ROIC (7^th) e ingresos (3^rd). Amazon's Tailing 12 meses de ingresos ($ 620 mil millones) ocupa el puesto número 2 en el S&P 500, justo detrás de Walmart (WMT) en $ 674 mil millones. Como referencia, el ROIC de Walmart es del 11%.

Entonces, hipotéticamente, Amazon solo necesitaría mejorar dramáticamente su rango de ROIC para unirse a Apple como una de las pocas compañías para clasificarse tan bien para el ROIC y los ingresos al mismo tiempo.

Expectativas de inversión aplicada

Muy pocos inversores tienen las herramientas para presentar los detalles detrás de las valoraciones de acciones. Lo hago claro y fácil. Las matemáticas son matemáticas. Se supone que no es difícil. Wall Street quiere mantenerte en la oscuridad haciéndote pensar que es demasiado difícil obtener la verdad sobre la valoración.

Dero la luz en las esquinas oscuras del mercado y las convierto en oportunidades para obtener ganancias.

Creo que los MOMO, YOLO, SPAC, NFT, Meme Stock y Meme Coin Trays son malos para los inversores, malos para nuestro mercado de valores y malos para nuestro país. Estoy aquí para brindarle una investigación de inversión probada-superior que sea buena para la salud a largo plazo de su cartera y su tranquilidad.