La economía mundial está entrando en el segundo cuarto del siglo XXI con claros signos de un cambio de paradigma, en gran medida influenciado por el regreso del republicano Donald Trump a la Casa Blanca. Su victoria marca un impulso renovado para el nacionalismo económico, impulsado por las guerras arancelas, y también señala posibles trastornos en el sector energético, con planes para impulsar la producción de combustibles fósiles. Este cambio se extiende a otras áreas, como las finanzas y la tecnología, a través de la desregulación. El Foro anual de Davos buscó decodificar los primeros indicadores de un camino que parece cada vez más turbulento. Todos se están preparando para minimizar los riesgos y capitalizar las oportunidades emergentes.
Las estrategias económicas de Trump, presentadas por el propio presidente durante una videoconferencia el jueves, se encontraron con reacciones mixtas en el foro. Si bien hubo entusiasmo entre los líderes empresariales con respecto a la desregulación, había una preocupación significativa sobre la estrategia propuesta de plantear aranceles. No obstante, el estado de ánimo general en Davos sugirió una fuerte confianza en el futuro de la economía estadounidense, particularmente debido a la poderosa sinergia entre los vastos mercados de capitales y la destreza tecnológica de la superpotencia líder mundial. Esta conexión fue destacada por Kristalina Georgieva, directora del FMI, durante Un panel el viernes.
“Por qué el crecimiento en los Estados Unidos es tan fuerte, por qué el crecimiento en Europa es algo decepcionante. Por qué los mercados emergentes no están funcionando fantásticamente bien. Y la respuesta está principalmente en las diferencias en el crecimiento de la productividad. Estados Unidos está avanzando con una alta productividad porque los mercados de capitales asignan dinero a empresas dinámicas, porque la tecnología se convierte en inversión empresarial y luego se convierte en una compañía rápidamente ”, dijo Georgieva.
El foro también envió señales claras sobre cómo otros jugadores clave, desde la UE hasta Arabia Saudita, probablemente responderán al surgimiento de Trumponomics 2.0.
“Estamos en un momento de gran incertidumbre, al comienzo de una nueva administración estadounidense que tendrá un impacto geoestratégico significativo”, dijo Nadia Calviño, presidenta del Banco Europeo de Inversiones. “Un nuevo orden mundial está tomando forma, y creo que es muy importante que Europa tenga una voz fuerte y continúe contribuyendo a instituciones multilaterales, que son la mejor garantía para encontrar soluciones que beneficien a todas las partes. Debemos evitar una mentalidad de suma cero, ya que la experiencia histórica muestra que la cooperación y la unidad conducen a mayores beneficios globales ”, agregó Calviño en los comentarios realizados al margen del Foro Davos.
Calviño también instó a Europa a “aprovechar la oportunidad de continuar profundizando sus relaciones estratégicas con otras partes del mundo”. “Europa es un líder mundial en comercio. Hemos visto el acuerdo con Mercosur, y hay un interés significativo de países como México y Malasia, con más por venir. Naturalmente, debemos cuidar nuestra relación con los Estados Unidos, lo cual es estratégico para ambas partes, pero sin perder de vista la necesidad de tomar el control de nuestro destino y fortalecer la autonomía en áreas como la seguridad y la defensa, la energía, la tecnología, la competitividad , etc. Esta semana, he visto una enorme determinación y voluntad política en Europa para actuar juntos y aprovechar todas las oportunidades “.
Ursula von der Leyen, presidente de la Comisión Europea, describió la dirección de la respuesta de Europa en un discurso el martes. Ella dijo que la prioridad se estaba moviendo hacia la creación de un verdadero mercado de capitales común, un objetivo resonado por muchos, incluida Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, y Larry Fink, presidente de BlackRock. Von der Leyen también destacó la necesidad de una reforma en el sector energético, con un plan que prometió presentar en febrero, y enfatizó la importancia de racionalizar la burocracia para fomentar el espíritu empresarial en sectores innovadores.
“A veces las empresas están tratando con 27 legislaciones nacionales”, ella dijo. “En cambio, ofreceremos a empresas innovadoras para operar en toda nuestra Unión Europea bajo un solo conjunto de reglas. Lo llamamos el '28 régimen': Derecho corporativo, insolvencia, derecho laboral, impuestos: un marco único y simple en toda nuestro sindicato “.
Lagarde también agregó que Europa debe completar una unión bancaria genuina.
Pero la respuesta europea va más allá. Como señaló Von der Leyen, refleja una disposición a profundizar la cooperación con otros países y bloques. “En los últimos dos meses, concluimos nuevas asociaciones con Suiza, Mercosur y México”, dijo. “Estos acuerdos estaban en proceso durante años, si no décadas. Entonces, ¿por qué están sucediendo todos hoy? Ella respondió que es porque Europa es un jugador confiable que cumple con las reglas. La respuesta implícita, por supuesto, es el regreso al poder de Donald Trump.
En respuesta al proteccionismo estadounidense y chino, la Comisión Europea también describe los planes para dar preferencia a las empresas de la UE en la contratación pública en sectores sensibles, lo que indica la creciente influencia del nacionalismo económico.
Hubo un amplio consenso en que Europa enfrenta un gran desafío en esta etapa. Sin embargo, Fink instó a la derrota sobre la situación: “Hay demasiado pesimismo en Europa. Creo que probablemente sea hora de volver a estar invirtiendo en Europa ”, dijo.
China también está trabajando duro en su estrategia económica para navegar por la nueva era anunciada por Trump. Beijing está promoviendo las medidas de estímulo para contrarrestar su economía de desaceleración, incluida una iniciativa de un miles de millones de dólares destinada a resolver el problema de la deuda local, anunciada en noviembre poco después de la victoria de Trump.
El Partido Comunista Chino (CCP) está trabajando para continuar su transición económica hacia sectores con un valor agregado tecnológico más alto, garantizar su autonomía en los productos estratégicos, abordar la burbuja inmobiliaria tóxica, mantener una tasa de crecimiento que evita el descontento social y estimular el consumo interno para reducir , al menos un poco, la enorme dependencia de las exportaciones. Esta tarea es extremadamente compleja.
Pero no son solo las otras dos economías importantes las que se están ajustando al regreso de Trump. El gran titular en Davos fue los planes de Arabia Saudita para $ 600 mil millones en inversiones en el propio Trump de los Estados Unidos mencionó esto en su discurso el jueves (y agregó que le pediría al príncipe saudí que lo supere a un billón), y el ministro de finanzas saudí Faisal Alibrahim Aclaró que la cifra se refiere a una combinación de inversiones públicas y privadas. Es probable que los líderes sauditas busquen capitalizar las oportunidades prometedoras en el mercado estadounidense y ganar el favor del presidente. Trump fue claro: aquellos que quieran invertir y producir en los Estados Unidos encontrarán una edad de oro; El resto enfrentará una pared de tarifas.
Los comentarios de Alibrahim dejaron en claro que, a pesar de su innegable fuerza política, Trump enfrentará desafíos significativos en la implementación de sus políticas económicas. El líder saudí fue evasivo cuando se le preguntó sobre el deseo de Trump de impulsar un gran aumento en la producción de petróleo a los precios más bajos y presionar al presidente ruso Vladimir Putin para que pongan fin a la guerra en Ucrania, un problema que Trump prometió resolver en 24 horas.
El sector de hidrocarburos también sigue siendo escéptico sobre algunas de las afirmaciones más ambiciosas de Trump con respecto a un impulso de producción dramático. Las inversiones necesarias, por supuesto, solo tienen sentido si los precios están listos para ofrecer rentabilidad, y los números están lejos de ser tan claros como sugeriría el entusiasmo de Trump.
Las economías emergentes, por su parte, están observando el regreso de Trump al poder con una profunda preocupación, ya que trae riesgos formidables. El principal de ellos es la retirada de los Estados Unidos del marco multilateral para combatir el cambio climático, una realidad que impacta particularmente a las naciones en desarrollo, que ya no pueden contar con la cooperación de los Estados Unidos para detener el cambio climático, e incluso menos, a contribuir a los esfuerzos de mitigación.
Además, la posibilidad de que las medidas arancelas y la escasez de la fuerza laboral, como resultado de la represión de Trump contra la inmigración ilegal, podría conducir a presiones inflacionarias y retrasar la disminución de las tasas de interés en los Estados Unidos no es un buen augurio para los países con deuda dólarizada.
A escala global, los esfuerzos para someter a multinacionales a impuestos más justos, ya difíciles, ahora parecen casi imposibles. Trumponomics promete conducir a consecuencias de gran alcance.
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