Los rendimientos de los bonos globales se están dividiendo a raíz del anuncio de tarifas de Donald Trump el miércoles pasado, ya que los inversores buscan cualquier para la ninaencia segura a medida que los mercados de valores se sumergen.
El rendimiento en el Bund de 10 años de Alemania, el punto de referencia para la zona del euro, ha disminuido del 2.72% el miércoles al 2.59% el lunes por la tarde. El rendimiento se extendió por encima del 2.9% el mes pasado, ya que los mercados se prepararon para una ola de gastos fiscales en la economía más grande de Europa. Los rendimientos se mueven en la dirección opuesta de los precios, con un mayor rendimiento que indica una mayor demanda de deuda gubernamental.
“El rally del Bund está relajando el endurecimiento de las condiciones financieras en toda la región”, dijeron los analistas de Rabobank el lunes.
En los movimientos recientes del mercado, agregaron: “Si Trump revierta el curso en términos de los anuncios de la semana pasada, esto puede servir para calificar el pánico actual del mercado, pero es poco probable que eviten una desaceleración. Esto se debe al hecho de que tal movimiento solo subrayará la imprevisibilidad del entorno de políticas actual que, en sí mismo, es negativo para la confianza y el apetito de riesgo”.
En los Estados Unidos, el rendimiento del Tesoro a 2 años ha caído a su nivel más bajo desde septiembre de 2022, visto por última vez alrededor del 3,58%. Una fuerte caída en el Rendimiento a 10 años Se desaceleró el lunes, con la tasa casi estable pero aún se mantuvo por debajo de la marca del 4%, donde se negoció por última vez en octubre de 2024.
Los costos de los préstamos del gobierno también cayeron en Asia. De Japón Rendimiento de bonos a 10 años El lunes alcanzó un mínimo de tres meses, saliendo de su mayor declive semanal desde 1998, según economistas de Deutsche Bank.
Los inversores están analizando una política arancelaria extrema e impredecible y si eso conducirá a una desaceleración del crecimiento global, una recesión de los Estados Unidos o cambios en el camino de la política del banco central.
“El gran vuelo al efectivo continúa a medida que los inversores buscan un refugio para su dinero en medio de la tormenta arancelaria”, dijo el lunes la Jefa de Dinero y Mercados de Hargreaves Lansdown.
“Los bancos son vistos como barómetros para la salud económica, y dadas las fuertes pérdidas, las luces rojas parpadean sobre una inminente recesión global. Estas advertencias también están apareciendo en los mercados de bonos. La caída de los rendimientos del Tesoro es una indicación de que la posibilidad de recesión se está fijando cada vez cada vez más”.
George Lagarias, economista jefe de Forvis Mazars, dijo que los bonos todavía estaban actuando como un refugio seguro, mientras que un “mercado mundial de capital global” se vende en volatilidad.
“Los bonos han estado en un mercado oso muy malo desde 2021, este es el momento firme que se están reuniendo correctamente”, dijo a CNBC por teléfono.
Agregó que, sin embargo, había varias razones por las cuales la reunión de Bonds puede no resultar sostenible.
“Una es si las cosas se estabilizan y no hay necesidad de correr hacia la seguridad. Los eventos están muy impulsados por las noticias en este momento y dentro de una semana las cosas podrían cambiar. La inflación sigue ahí, sigue siendo un problema, entonces, ¿quieres estar en lazos a largo plazo si temes la inflación en los Estados Unidos?” Dijo Lagarias.
“Otra es si los bancos, para aliviar la presión sobre su balance general y aprovechar el rally de los bonos, sacar los bonos de 'retenido al vencimiento' en 'disponible para la venta', esencialmente significa más bonos en oferta y, por lo tanto, más presiones de suministro”.
Al final, dijo: “También podríamos ver a los bancos centrales afirmando su presencia, su put. Podrían hacerlo verbalmente, extender las líneas de crédito, comprar bonos, tasas de interés más bajas o decir que lo harán. Si está montando el mercado de bonos, debe tener en cuenta estos catalizadores”.
