La minera peruana de zinc, Volcan Cia Minera, recientemente adquirida por el grupo argentino Integra Capital, anunció que está avanzando con sus planes de vender activos no esenciales mientras negocia con acreedores para refinanciar una considerable deuda que vence en los próximos años.
La compañía, en la cual Glencore Plc vendió una participación mayoritaria el mes pasado, busca deshacerse de su participación en una cementera chilena, así como de bienes raíces cerca del nuevo puerto peruano de Chancay, en la costa del Pacífico, según declaró el director ejecutivo Luis Fernando Herrera. Ya han vendido dos plantas hidroeléctricas por más de $78 millones.
Entre el activo chileno y el proyecto cerca de Chancay, Volcan espera recaudar más de $200 millones, mencionó Herrera en una entrevista al margen de la conferencia del Instituto FII en Río de Janeiro la semana pasada. Los terrenos del puerto para proyectos comerciales y logísticos tienen mucho valor para un desarrollador, pero “Volcan no es ese desarrollador”, dijo.
“Necesitamos fortalecer la estructura de capital de la empresa ya que hay muchas deudas que vencen en los próximos tres años y requieren atención inmediata”, dijo Herrera. “Estamos negociando con nuestro grupo de bancos sindicalizados y bonistas, y el proceso avanza bien. Esperamos proporcionar actualizaciones pronto al mercado. Somos muy optimistas.”
La idea es extender los vencimientos sin imponer pérdidas a través de un recorte, siendo la principal negociación en torno a la tasa de interés, dijo. La compañía espera asegurar el apoyo de al menos el 90% de los bonistas y necesitará que todos los bancos respalden el plan.
“Posiblemente antes de fin de verano podremos comunicar los avances al mercado”, añadió Herrera.
Rally de Bonos
Los inversores han recibido con agrado las ventas en medio de una creciente confianza en que Volcan podrá cumplir con sus próximos vencimientos de deuda. Lucror Analytics ahora recomienda a sus clientes comprar bonos de Volcan con vencimiento en 2026.
“Creemos que los bonos se recuperarán aún más después de que se realicen los pagos de deuda planificados en junio y agosto”, escribió la analista de crédito de Lucror, Josseline Jenssen, en una nota el lunes, elevando su recomendación de mantener a comprar. Espera que el proceso de refinanciamiento tenga lugar “pronto sin imponer pérdidas a los acreedores”.
Los bonos con vencimiento en 2026 ganaron 3.5 centavos para cotizar a 75.5 centavos por dólar el lunes, el nivel más alto desde julio de 2023, según datos de Trace. Eso es un aumento desde tan bajo como 61 centavos justo después de que se anunciara el acuerdo. Han sido favorecidos por la promesa de Integra de cumplir con las obligaciones.
Integra, dirigida por José Luis Manzano, un argentino con intereses en petróleo y gas, minería y medios, compró el control de Volcan a Glencore por $20 millones, asumiendo su carga de deuda en el proceso. La deuda neta ascendía a $711 millones al final del primer trimestre.
Herrera trabajó anteriormente en Glencore en Suiza y supervisó la desinversión de proyectos de zinc en Sudamérica, incluidos Colombia, Bolivia y Argentina. El último proyecto vendido fue el activo peruano. Es CEO de Volcan desde noviembre y dejó el comerciante global de productos básicos el mes pasado después de que se completara el acuerdo.
Más allá de la venta de activos, Volcan, que según Herrera produce unas 250,000 toneladas de zinc al año, planea enfocar nuevamente su cartera principal de metales de transición para aumentar la producción y la eficiencia, añadió.
